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經濟下行風險減弱 美聯儲釋放貨幣政策穩定信號

編輯:中億財經網-葉新怡 2020-02-11 來源:金融時報-中國金融新聞網
中億財經網2月11日訊,近日,美聯儲向美國國會提交了最新版半年度貨幣政策報告(下文簡稱“報告”)。報告稱,在經歷2019年的三次降息后,當前的貨幣政策立場是合適的,能夠支持美國經濟活動持續擴張、勞動力市場強勁增長以及2%的通脹目標。而對于未來的經濟前景,美聯儲則表示,由于貿易政策領域的沖突有所減少,海外經濟增長出現企穩跡象且金融狀況有所緩解,經濟前景雖然不確定性仍存,但總體而言,衰退的可能性已經明顯下降。本周,市場還將迎來美聯儲官員的密集講話,而市場分析人士普遍認為,官員們將維持此前論調,持續“按兵不動”

中億財經網2月11日訊,近日,美聯儲向美國國會提交了最新版半年度貨幣政策報告(下文簡稱“報告”)。報告稱,在經歷2019年的三次降息后,當前的貨幣政策立場是合適的,能夠支持美國經濟活動持續擴張、勞動力市場強勁增長以及2%的通脹目標。而對于未來的經濟前景,美聯儲則表示,由于貿易政策領域的沖突有所減少,海外經濟增長出現企穩跡象且金融狀況有所緩解,經濟前景雖然不確定性仍存,但總體而言,衰退的可能性已經明顯下降。本周,市場還將迎來美聯儲官員的密集講話,而市場分析人士普遍認為,官員們將維持此前論調,持續“按兵不動”。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

經濟下行風險減弱 但不確定性仍存kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

報告顯示,2019年下半年,美國實際國內生產總值(GDP)以溫和速度增長,增速略低于2019年上半年和2018年。就業增長保持穩定,盡管全年就業增長速度比2018年略低,但仍然高于勞動力隊伍擴張的速度。2020年1月份美國就業市場數據超出預期,也顯示出美國就業市場依舊強勁。彭博社經濟學家稱,穩健的就業形勢支持了美聯儲政策制定者對勞動力市場強勁的看法。穆迪首席經濟學家贊迪指出,就業參與率升至63.4%,證明長時間的就業熱潮正在吸引失業人群重新回到勞動力市場,未來就業增長仍存在空間。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

與此同時,2019年通脹水平保持穩定,一直處于2%以下。報告特別提到了2019年國際原油價格波動,稱布倫特原油期貨價格全年多數時候在60美元到70美元之間波動。2019年下半年,油價因石油輸出國組織(OPEC)減產和全球經濟前景的擔憂減少而總體走高。雖然油價波動,但零售汽油價格下半年總體略為下跌。2019年全年消費類能源價格漲幅略高于核心消費者物價指數(CPI)。此外,美國金融體系也比2008年金融危機前更有彈性。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

不過,美國企業債務水平仍在上升。目前,市場估值過高以及公司債務接近歷史最高水平成為美聯儲面對的新挑戰。此外,新型冠狀病毒帶來的風險以及英國和歐盟之間的新貿易安排仍將為全球經濟增添不確定性。但總體而言,美聯儲認為,在2019年三度降息后,美國經濟復蘇或將持續,并且有證據表明全球制造業和貿易放緩似乎已到盡頭,2020年經濟衰退的可能性已經明顯下降。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

美聯儲在報告中對美國未來的經濟前景作出了評估。預計2020年美國實際GDP增速中值為2%,2021年為1.9%。此外,2020年美國失業率預測中值為3.5%,剔除能源和食品價格后的核心通脹率預測中值為1.9%。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

美聯儲維持“按兵不動” 全球流動性持續寬松kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

2019年,在全球性降息潮后,多數大型央行表示將暫停行動,持續觀察經濟增長放緩和貿易緊張局勢造成的“逆風”是否會在今年消散,再以此為根據進行下一步行動。在此次發布的報告中,美聯儲也暗示其基準利率將維持當前水平。報告稱,2019年美聯儲分別在7月、9月和10月的會議上降息,累計下調利率75個基點,當前的貨幣政策立場是合適的。目前,2020年聯邦基金利率的預測中值為1.6%,2021年為1.9%。至于未來利率作何調整,美聯儲將繼續監測后續信息對經濟前景的影響。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

此外,美聯儲重申短期國債回購計劃將維持至2020年第二季度,將隔夜回購期限由此前的2020年1月延長至4月,之后美聯儲將轉向更小規模的資產購買,目的在于保證準備金在不使用隔夜正回購工具的前提下合理充裕。針對美聯儲相對充裕的準備金維持多大規模這一問題,美聯儲主席鮑威爾明確指出準備金的充裕水平預計在1.5萬億美元以上。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

勞動力市場在今年的良好開局,也有望緩解投資者對美國第一季度GDP增速放緩的擔憂情緒,從而進一步削弱美聯儲降息預期。聯邦基金利率期貨顯示,市場對于美聯儲降息預期下降,預計美聯儲今年全年可能僅降息1次。市場預計美聯儲在3月會議上繼續維穩的概率上升至94%,加息概率為0%,降息概率為6.0%;9月會議降息概率為62.1%,若該次會議上沒有降息,則11月降息概率為66.7%。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在美聯儲“按兵不動”的同時,新冠肺炎疫情對全球需求和供應鏈擾動的風險正在推升部分央行重啟寬松的預期。道明證券的報告稱,今年1月歐洲央行凈資產購買計劃為200億歐元,2019年12月為150億歐元。與前兩個月相比,私營部門的資產購買量有所上升。預計未來數周內將迎來歐洲央行的量化寬松購買,歐洲央行量化寬松寬松正在路上。與此同時,部分新興市場央行仍在持續降息。2月5日,泰國央行決定,將基準利率下調25個基點。調整后的基準利率為1%,創下泰國歷史上最低利率水平。俄羅斯央行也在7日降息25個基點至6.00%,符合市場預期。該央行表示,接下來的其中一次會議有可能會進一步降息。kvb中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

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