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歐元區經濟顯現“春意” 寬松貨幣政策仍將持續

編輯:中億財經網-葉新怡 2020-02-12 來源:金融時報-中國金融新聞網
中億財經網2月12日訊,在經歷了去年的經濟寒冬后,歐元區經濟在今年初回春復蘇,展現韌性。最新數據顯示,1月份歐元區綜合采購經理人指數(PMI)上升至去年8月以來新高,表明歐元區經濟在恢復。

中億財經網2月12日訊,在經歷了去年的經濟寒冬后,歐元區經濟在今年初回春復蘇,展現韌性。最新數據顯示,1月份歐元區綜合采購經理人指數(PMI)上升至去年8月以來新高,表明歐元區經濟在恢復。此外,歐洲股市也在年初展現出了亮麗表現。不過,增長之中隱憂尚存,德國制造業增長乏力以及英歐貿易談判前景不明,都將持續為歐元區經濟帶來不確定性。歐洲央行新任行長拉加德近日表示,歐元區經濟增長仍顯溫和,但出現了趨于穩定的初步跡象。對于未來的貨幣政策,拉加德表示,歐元區經濟仍需要超寬松貨幣政策支持,以應對經濟不確定因素的影響。uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

經濟回暖但隱憂仍存uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

去年,歐元區經濟走過了艱難的一年。據歐盟統計局初步估計,經季節調整后,2019年四季度,歐元區國內生產總值(GDP)環比僅增長0.1%,同比增長1%,均低于第三季度數值。基于季度數據初步估算,2019年全年,歐元區GDP增速為1.2%,創下近年來的增速新低。造成經濟下滑的原因主要有兩個方面。在內部方面,主要是英國脫歐的不斷拖延對經濟造成的負面影響以及德國制造業下滑帶來的沖擊。此外,意大利、希臘等國的債務問題,也成為歐元區經濟增長的另一拖累因素。而在外部方面,全球經濟放緩造成的需求減弱以及全球貿易緊張局勢帶來的出口下滑,都對歐洲的外向型經濟造成了沖擊。uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

今年初,隨著全球貿易摩擦有所緩和以及英國脫歐局勢明朗,歐元區經濟迎來復蘇。本周公布的數據顯示,1月歐元區綜合采購經理人指數終值(PMI)升至51.3,為去年8月以來的最高水平,高于初步預期。與此同時,制造業PMI終值為47.9,同比實現小幅增長,且略好于預期;服務業PMI終值上升至52.5,保持良好勢頭,引領了經濟的回升,并緩解了制造業的困境。IHS MARKIT經濟學家威廉姆森表示:“對歐元區制造業衰退蔓延至服務業的擔憂有所緩解,這有助于減輕經濟衰退的風險。在2020年,隨著低通脹、健康的就業市場和寬松的金融環境對消費者支出的支持,以及全球貿易的改善對制造業的支撐,我們預計歐元區經濟增長勢頭將穩步增強。”uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

不過,在經濟回溫的同時,仍存在不確定性。目前,德國制造業的長期衰退正對歐元區的整體增長構成壓力。今年德國制造業新訂單和出口銷售的數據表現接近企穩。盡管如此,產出和就業仍在持續萎縮。1月德國制造業PMI終值為45.3,仍持續低于50榮枯線,這表明制造業尚未走出困境。荷蘭商業銀行的經濟學家布熱斯基直言,“工業恐怖秀仍在上演。盡管疲軟數據當中呈現了一些初步的積極跡象,表明制造業的衰退已經見底,但嚴峻的現實看起來完全不同。”此外,歐盟與英國貿易談判前景并不樂觀。雙方就漁業、市場標準等方面的諸多分歧可能會拖慢談判進程,甚至有可能讓談判陷入僵局。uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

歐央行寬松政策持續uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

2019年面對經濟發展動力不足的困局,歐洲央行曾打出一套“組合拳”,包括新一輪定向長期再融資計劃,推出了包括降息在內的擴張性貨幣政策,重啟了每月規模200億歐元的新資產購買計劃。uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

如今,歐元區經濟面臨新的“轉折點”。新任歐洲央行行長拉加德稱,將繼續以寬松貨幣政策來支持歐元區的經濟增長。在上月的議息會議上,歐洲央行宣布,三大主要利率以及資產凈購買計劃維持不變,并保持相應的到期資產再購買、整體利率水平及資產購買規模都符合市場預期。值得注意的是,雖然貨幣寬松仍在路上,但歐洲央行也表現出了對低利率的副作用和潛在增速下行的擔憂。拉加德在上周表示,“低利率和低通脹的環境已經顯著縮小了歐洲央行和世界其他中央銀行在面臨經濟放緩時放松貨幣政策的空間。” 拉加德敦促各國實施多種結構性改革措施和積極財政政策,以應對經濟下行。歐洲央行副行長金多斯也表示,歐洲央行尚有政策工具可用,但寬松政策的副作用日益明顯。uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

歐洲央行表示,將于今年首次對2003年以來的所有貨幣政策框架及效果進行重新評估,并對負利率政策的副作用以及所有貨幣政策工具箱進行重新審視。據悉,整個評估過程預計將在今年年底之前完成。不過,當被問及貨幣政策的路徑是否會受到“政策評估”的直接影響時,拉加德強調,貨幣政策將獨立于今年的“政策評估”。因此,市場普遍認為,此次評估不會在2020年對歐洲央行貨幣政策的節奏產生趨勢性影響。中信證券分析師諸建芳認為,歐洲央行仍將維持寬松貨幣政策,預計2020年降息1至2次,全年將繼續通過資產購買計劃進行擴表,在經濟壓力加大的情形下,可能將購債規模由2400億歐元提高至3000億至4000億歐元。uM7中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

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